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GOUVERNER, C’ESTCHOISIR. BUDGÉTER,C’ESTCOMMENCER ÀTENIRPAROLE. E D I T O Le PLF 2027 ouvre une première confrontation utile entre les engagements du nouveau mandat et les décisions proposées pour les financer. E D I T O Sa crédibilité exige en revanche une marche initiale identifiable, une suite compréhensible et une explication des conditions financières. Le calendrier fait partie de l’engagement politique. Cette lecture protège aussi le débat contre les chiffres trop rapidement transformés en slogans. E C O B U S I N E S S Comment transformer les capitaux mobilisés en progrès durables ? Du 17 au 23 octobre 2026, l’actualité Éco-Business de L’ODJ Média pose une même question à des acteurs très différents : comment transformer une capacité de financement en résultats économiques durables ?
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33 contenus dans le sommaire
01GOUVERNER, C’ESTCHOISIR.
GOUVERNER, C’ESTCHOISIR. BUDGÉTER,C’ESTCOMMENCER ÀTENIRPAROLE. E D I T O Le PLF 2027 ouvre une première confrontation utile entre les engagements du nouveau mandat et les décisions proposées pour les financer.
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02emploi sans constituer ellemême une création de
E D I T O Sa crédibilité exige en revanche une marche initiale identifiable, une suite compréhensible et une explication des conditions financières. Le calendrier fait partie de l’engagement politique. Cette lecture protège aussi le débat contre les chiffres t
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03MAROC:FINANCERLA CROISSANCE,RÉUSSIR L’EXÉCUTION
E C O B U S I N E S S Comment transformer les capitaux mobilisés en progrès durables ? Du 17 au 23 octobre 2026, l’actualité Éco-Business de L’ODJ Média pose une même question à des acteurs très différents : comment transformer une capacité de financement en r
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04Le fil rouge : Du financement au résultat
Quatre repères, quatre périmètres E c o B u s i n e ss Le fil rouge : Du financement au résultat Les capitaux et les équipements ouvrent des possibilités. La valeur durable dépend de l’exécution, de la qualité des services et de la diffusion des bénéfices aux
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05ÉTAT ACTIONNAIRE:FINANCERSANSPERDRE LECONTRÔLE
E C O B U S I N E S S L’appui de la Banque africaine de développement et le bilan publié par l’ANGSPE éclairent deux dimensions complémentaires de la réforme économique marocaine. Le premier accompagne des transformations institutionnelles ; le second décrit l
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06Cequ’ilfaut retenir
E C O B U S I N E S S La réforme avance sur le financement comme sur les instruments de gouvernance. Pour apprécier sa portée, il faut suivre séparément les ressources approuvées, les engagements contractuels, les décaissements et les résultats des entreprises
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07CROISSANCE:DISTINGUERPRÉVISION ETPOUVOIRD’ACHAT
E C O B U S I N E S S L’article du 22 octobre consacré au HautCommissariat au Plan présente une accélération attendue de l’activité au second semestre 2026. Cette perspective constitue un signal favorable, mais ne décrit pas encore un résultat annuel définitif
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08Cequ’ilfaut retenir
E C O B U S I N E S S Le chiffre annoncé pour le quatrième trimestre est une prévision de croissance, attribuée au HCP par la publication du 22 octobre. Il ne doit pas être présenté comme un résultat annuel définitif. Pour suivre la transmission aux ménages, l
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09TOURISME:CONVERTIRL’ÉLAN EN RETOMBÉESLOCALES
E C O B U S I N E S S Trois publications éclairent la dynamique touristique à des échelles différentes : les comptes nationaux du secteur pour 2025, le financement annoncé pour Pickalbatros et le bilan estival de Saïdia Mediterrania en 2026. Ensemble, elles mo
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10Cequ’ilfaut retenir
E C O B U S I N E S S Les résultats statistiques de 2025, les observations estivales de 2026 et les perspectives d’investissement jusqu’en 2032 doivent rester séparés. Ils signalent une dynamique sans démontrer que toutes les retombées futures sont acquises. L
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11RAILETPORTS:LA VALEURSEJOUEDANS LESCONNEXIONS
E C O B U S I N E S S Le programme ferroviaire présenté dans la publication du 19 octobre et les ambitions de SOMAPORT à Casablanca relèvent d’une même exigence de compétitivité : faire circuler personnes et marchandises avec davantage de fiabilité. Les infras
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12Cequ’ilfaut retenir
E C O B U S I N E S S Les investissements ferroviaires et portuaires gagnent à être évalués comme des services connectés. Les indicateurs utiles comprennent les délais, la ponctualité, le coût complet et l’utilisation des équipements. Les acquisitions annoncée
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13COMMERCE:DIVERSIFIERMARCHÉS ETMOYENSDEPAIEMENT
E C O B U S I N E S S La place de l’Europe, l’effacement du commerce avec l’Algérie et l’adhésion d’Attijariwafa bank à CIPS décrivent trois aspects distincts de l’ouverture marocaine. Le premier concerne la concentration des partenaires, le deuxième une ruptu
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14Cequ’ilfaut retenir
E C O B U S I N E S S La diversification se mesure dans la distribution des clients, des fournisseurs, des produits et des instruments de paiement. Aucun de ces indicateurs ne résume les autres. La part européenne doit être lue avec les valeurs échangées ; la
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15CAMPAGNE, INVESTITURE, BUDGET : LES TROIS VIES D'UNE PROMESSE
PARTIE | — DE LA PROMESSE AU CONTRAT DE GOUVERNEMENT CAMPAGNE, INVESTITURE, BUDGET : LES TROIS VIES D'UNE PROMESSE Le passage au budget permet de préciser la portée des engagements politiques. Plusieurs priorités du programme trouvent une première traduction d
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16LE CHANGEMENT DE MÉTHODE ANNONCÉ RÉSISTE-T-IL AU PREMIER
PARTIE | — DE LA PROMESSE AU CONTRAT DE GOUVERNEMENT LE CHANGEMENT DE MÉTHODE ANNONCÉ RÉSISTE-T-IL AU PREMIER BUDGET ? La volonté de juger les politiques sur leurs effets apparaît dans plusieurs dispositifs du PLF. Son intérêt se mesurera à la qualité des info
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17UN NOUVEAU MANDAT SOUS CONTRAINTES : CE QUE LE
PARTIE | — DE LA PROMESSE AU CONTRAT DE GOUVERNEMENT UN NOUVEAU MANDAT SOUS CONTRAINTES : CE QUE LE GOUVERNEMENT HERITE, CE QU'IL CHOISIT Le scénario de 2027 combine une croissance plus modérée et la poursuite des priorités publiques. Cette première année doit
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18POUVOIR D'ACHAT : LE BUDGET PEUT-IL AGIR SUR LE PRIX DU QUOTIDIEN ?
PARTIE Il — LE QUOTIDIEN DES MAROCAINS COMME PREMIÈRE ÉPREUVE POUVOIR D'ACHAT : LE BUDGET PEUT-IL AGIR SUR LE PRIX DU QUOTIDIEN ? Le PLF maintient le soutien à des produits essentiels et l'articule à une réforme des circuits de distribution. Cette combinaison
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19IMPOT SUR LE REVENU : QUI GAGNERAIT QUOI, ET À QUELLE DATE ?
PARTIE 11— LE QUOTIDIEN DES MAROCAINS COMME PREMIÈRE ÉPREUVE IMPOT SUR LE REVENU : QUI GAGNERAIT QUOI, ET À QUELLE DATE ? Le projet fiscal propose une première baisse structurée de la charge d'IR en 2027 et détaille une transition jusqu'en 2030. La lecture du
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20AIDES SOCIALES ET RETRAITES : DES ENGAGEMENTS AUX PREMIERS DROITS EFFECTIFS
PARTIE ll — LE QUOTIDIEN DES MAROCAINS COMME PREMIÈRE ÉPREUVE AIDES SOCIALES ET RETRAITES : DES ENGAGEMENTS AUX PREMIERS DROITS EFFECTIFS La programmation donne une première étape à plusieurs engagements sociaux. L'enjeu est de sécuriser les bénéficiaires, le
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21EMPLOI DES JEUNES : COMMENT AMORCER LA PROMESSE D'UN MILLION D'EMPLOIS ?
PARTIE 11— LE QUOTIDIEN DES MAROCAINS COMME PREMIÈRE ÉPREUVE EMPLOI DES JEUNES : COMMENT AMORCER LA PROMESSE D'UN MILLION D'EMPLOIS ? Le programme fixe une ambition d'emploi élevée. Le PLF en prépare certains instruments en mettant davantage l'accent sur les p
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22SANTÉ : DES CRÉDITS SUPPLÉMENTAIRES AU RENDEZ-VOUS MÉDICAL ACCESSIBLE
PARTIE 11— LE QUOTIDIEN DES MAROCAINS COMME PREMIÈRE ÉPREUVE SANTÉ : DES CRÉDITS SUPPLÉMENTAIRES AU RENDEZ-VOUS MÉDICAL ACCESSIBLE Le PLF prolonge la transformation de l'offre de soins avec des moyens humains et hospitaliers identifiables. L'enjeu est de faire
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23EDUCATION : QUE FINANCE REELLEMENT L’EFFORT BUDGETAIRE ?
PARTIE Il — LE QUOTIDIEN DES MAROCAINS COMME PREMIÈRE ÉPREUVE EDUCATION : QUE FINANCE REELLEMENT L’EFFORT BUDGETAIRE ? L'augmentation des crédits de l'Éducation nationale confirme une priorité du mandat. Sa composition montre le rôle majeur des rémunérations e
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24LOGEMENT : LA PROMESSE D'ACCÈS RÉSISTE-T-ELLE AUX REALITES DES MÉNAGES ?
PARTIE Ill TERRITOIRES, PRODUCTION ET SOUVERAINETÉS LOGEMENT : LA PROMESSE D'ACCÈS RÉSISTE-T-ELLE AUX REALITES DES MÉNAGES ? La diversification annoncée des solutions de logement répond à des besoins différents. Le PLF doit permettre d'identifier ce qui commen
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25JUSTICE TERRITORIALE : LA CARTE DES CREDITS SUIT-ELLE CELLE DES BESOINS ?
PARTIE الا - TERRITOIRES, PRODUCTION ET SOUVERAINETÉS JUSTICE TERRITORIALE : LA CARTE DES CREDITS SUIT-ELLE CELLE DES BESOINS ? Le PLF donne une place identifiable au développement territorial intégré. La réussite dépendra de la sélection des projets, de leur
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26INVESTISSEMENT PUBLIC : QUELLES RETOMBÉES POUR LES PME ET
PARTIE Ill — TERRITOIRES, PRODUCTION ET SOUVERAINETÉS INVESTISSEMENT PUBLIC : QUELLES RETOMBÉES POUR LES PME ET L'EMPLOI LOCAL ? L'effort public programmé constitue un appui à l'activité. Son efficacité pour les petites entreprises dépendra des conditions d'ac
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27EAU, ÉNERGIE, ALIMENTATION, NUMÉRIQUE : LES SOUVERAINETÉS À L'ÉPREUVE DU FINANCEMENT
PARTIE الا - TERRITOIRES, PRODUCTION ET SOUVERAINETÉS EAU, ÉNERGIE, ALIMENTATION, NUMÉRIQUE : LES SOUVERAINETÉS À L'ÉPREUVE DU FINANCEMENT Les priorités stratégiques du PLF visent à réduire les dépendances qui fragilisent l'économie et les ménages. Leur cohér
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28- د a À 4 41
PARTIE Ill + SUITE La dimension numérique concerne autant les services publics que l'activité économique. La note prévoit des actions autour des infrastructures, du cloud souverain, de la connectivité et des compétences. L'intérêt attendu est une meilleure maî
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29QUI PAIERA LES PROMESSES DU MANDAT ?
PARTIE IV — LA FACTURE DES ENGAGEMENTS QUI PAIERA LES PROMESSES DU MANDAT ? Le PLF s'appuie sur une progression attendue des recettes pour financer ses priorités. La solidité de cet effort dépend de la nature des ressources et de leur réalisation effective.
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30DETTE ET DEFICIT : JUSQU'OÙ PEUT ALLER L'AMBITION SANS
PARTIE IV — LA FACTURE DES ENGAGEMENTS DETTE ET DEFICIT : JUSQU'OÙ PEUT ALLER L'AMBITION SANS FRAGILISER LES COMPTES ? Le gouvernement entend préserver une trajectoire budgétaire maîtrisée tout en finançant ses priorités. Le test porte sur la compatibilité des
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31L'ÉTAT EST-IL ORGANISÉ POUR TENIR LES ENGAGEMENTS DU GOUVERNEMENT ?
PARTIE V— LE PASSAGE À L'EXÉCUTION L'ÉTAT EST-IL ORGANISÉ POUR TENIR LES ENGAGEMENTS DU GOUVERNEMENT ? Le PLF ne produira pleinement ses effets que si les administrations et les opérateurs disposent des moyens d'exécuter. La note identifie plusieurs instrument
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32PREMIER CRASH-TEST : CE QUE LE PLF ENGAGE, CE QU'IL REPORTE, CE QU'IL LAISSE OUVERT
SYNTHESE FINALE PREMIER CRASH-TEST : CE QUE LE PLF ENGAGE, CE QU'IL REPORTE, CE QU'IL LAISSE OUVERT Le premier projet de budget donne une traduction identifiable à plusieurs priorités du programme. Le bilan initial est plutôt favorable sur la direction et les
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33TABLEAU DE SUIVI DES ENGAGEMENTS
SYNTHESE ٠ PLF 2027 TABLEAU DE SUIVI DES ENGAGEMENTS DOSSIER SPECIAL Situation au stade du projet de loi de finances pour 2027. Les appréciations décrivent la traduction proposée et ne valent pas constat d'exécution.
Lire ce contenuLes pages du magazine original · 2
Couverture, crédits et pages écartées du parcours des articles.
Couverture du magazine · p. 1 Crédits et sommaire · p. 2, 3